TPEP防腐鋼管|黑色建材商品行情依然可期
國內(nèi)鐵礦供給的增量主要來自于海外轉(zhuǎn)口，
tpep防腐鋼管上半年**進口增加了4700萬噸，進口的增量主要來自于日韓歐地區(qū)的高爐減產(chǎn)形成的鐵礦轉(zhuǎn)口。6月份為歷年的季節(jié)性發(fā)運高峰月，連續(xù)四周全球發(fā)運均在3400萬噸/周的水平，從而使得7月份到港明顯增加，形成了國內(nèi)港口庫存的連續(xù)增加。三季度澳洲發(fā)運將會季節(jié)性回落，巴西以及非主流的發(fā)運有望維持高位。
我們整體預(yù)判，全年鐵礦進口預(yù)計增7.8%，或增8000萬噸（上半年4700萬噸）。而下半年鋼材消費預(yù)判8%，全年消費增長6.7%，帶來鐵礦消費增加7400萬噸（上半年增加3700萬噸）。由此推算，下半年鐵礦將呈現(xiàn)溫和增庫的趨勢，年底庫存將增*1.25億噸的水平。
我們的推斷建立在對下半年消費中性偏弱預(yù)估上，如果下半年繼續(xù)維持二季度的高消費增長，則全年鐵礦庫存降難以實現(xiàn)根本性的增加。下半年鋼材消費變化，決定著鐵礦的庫存高度。
（四）玻璃市場難覓的嚴(yán)重供需失衡
二季度玻璃開工率持續(xù)低位，全國產(chǎn)量連續(xù)兩個月同比下降。6月以來，
tpep防腐鋼管玻璃開工率有所回升，但仍處近幾年低位。6月份全國平板玻璃產(chǎn)量繼續(xù)下降3%，預(yù)計7月份仍有冷修復(fù)產(chǎn)，開工率有望進一步提升，產(chǎn)量環(huán)比將回升，但產(chǎn)量水平同比增幅依然有限。
從4月以來，隨著地產(chǎn)集中復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及在資金流動性寬松的大環(huán)境，地產(chǎn)銷售開始快速回升，從而形成對建材輪番拉動，玻璃消費表現(xiàn)同步，維持旺盛消費水平。在地產(chǎn)銷售和竣工雙雙走強的大背景下，下半年玻璃消費依然值得期待。短期淡季影響，消費有所回落，預(yù)計結(jié)束之后，玻璃消費有望跟隨整體工業(yè)品，繼續(xù)環(huán)比走強。另外，從供給端看三季度依然難有較大增量，在地產(chǎn)和汽車雙雙帶動下，雨季之后玻璃消費有望再度走強。
